据经济之声《交易实况》报道，华泰联合证券的耿邦做客节目，对零售百货业进行分析。 

　　主持人：2011年零售板块累计下跌31.30%，是2005年以来表现最低迷的一年，现在百货这种夕阳产业说又一次兴起了，怎么看待这种说法？ 

　　耿邦浩：夕阳产业说这个观点其实是目前资本市场或者二级市场大家很多投资者非常流行的观点。这个行业的发展的确遇到了一个瓶颈，一方面大家这几年的扩张都很快，竞争都很激烈，不打折不行，消费者不愿意买。第二，大家对百货店的需求，开始由以前的买一件衣服，变成了不仅需要买衣服，还需要吃吃东西或者理发这些行为。 

　　这个其实更注重消费体验了，因为大家现在的消费需求也提升了，不光是买一件衣服了，所以逼着百货企业开更大的店或者搞购物中心，这必然会导致资产加重。这些因素都是有部分合理的成份，但是百货到底是不是一个夕阳行业，我还不是特别赞成这么一种观点。 

　　首先可以看几组数据，第一根据CIC统计局公布的数据，中国百货整个的需求大概是在一万亿左右，这指的是现代的零售，现代百货业态不包括有些偏远的一些地方夫妻百货店或者批发市场这种百货。目前做的最好前十家上市公司的市场销售额，加在一块不超过一千亿，就是A股的数据，如果加上港股的数据，前15家公司的销售额大概也不超过两千亿。 

　　也就是说，其实最好的这么多上市公司的市场占有率还是非常低，说白了还是市场集中度不够，很多公司还可以有非常多的外延扩张机会。所以从需求角度来说，远远没到一个瓶颈，这是第一点。 

　　第二点，从业态本身来说，百货是一个满足消费者一站式购物或者需求的业态，它的物业选址通常是有一定讲究的。基本上百货都是在一个地区最热闹的商圈，也就是说它的物业价值其实是非常大的，换句话说这个百货即便是不做了，它去进行一些出租或者其它业态的调整，仍然能有一个非常好的回报。